China: Su actual situación económica y la relación con los granos

En las últimas semanas los precios de los granos han vivido grados de volatilidad como hacía tiempo no se vivían. Si bien el USDA aportó lo suyo con el reporte de agosto que publicó guarismos en contra de todas las expectativas, el accionar de los ‘fondos’ en respuesta al nuevo contexto económico financiero global, fue el ‘driver’ fundamental de la plaza granaria. En este sentido, la nueva baja de las tasas de interés china junto con la devaluación de su moneda generan pánico en los capitales que apuestan en commodities. No es para menos, en la serie de gráficos adjuntos publicados por el The Wall Street Journal se intenta demostrar la importancia del “Gigante Asiático” en el consumo global de ‘commodities’. Sin embargo, es oportuno volver a afirmar que no todos los commodities son iguales. Puede que la merma en el ritmo de crecimiento chino lleve a un menor consumo de aluminio, de cobre, de petróleo,

no lo sabemos. Lo que sí sabemos es que de commodities alimentarios no hay duda que en el largo plazo este país no va aflojar. Es importante rever el segundo gráfico adjunto. En él se observa en la línea azul la tasa del crecimiento del PBI chino mientras que en las barras el consumo doméstico de soja en dicho país. Queda claro que no guarda ninguna relación, los chinos han crecido en su consumo de soja en casi todos los años incluso en la crisis de 2008 y 2009. Vale la pena destacar, que las importaciones de soja de dicho país representan en Dólares poco más del 1% del total de sus importaciones. Sin embargo, el poroto es la fuente de proteína para los más de mil doscientos millones de cerdos que engordan, todos sus pollos, sus mascotas, tambos, peces, etc, etc…. Encima tanto la soja como el maíz, el sorgo, la cebada, el trigo, se encuentran en sus niveles de precios más bajos de los últimos años. Por más que el Yuan se haya devaluado, el precio de los granos se devaluó mucho más. 

Por ahora no hay ningún especialista que se haya animado a afirmar que los cambios económicos recientes en China generarán modificaciones en la dieta de sus ciudadanos. Mientras ello no pase, la demanda seguirá siendo creciente. Al respecto, los volúmenes de importación de granos de China en el mes de julio fueron muy altos tanto para soja como para maíz.

En síntesis, el temor por China llevó a que los ‘fondos especulativos’ desarmen posiciones sobrecompradas muy abultadas en las últimas semanas. Sin embargo, en el largo plazo dicho evento deberá ser reevaluado ya que la demanda de granos está, al menos por ahora, intacta.

(Fuente: AGRINTER)