La debilidad de la soja arrastra a los otros granos.

La soja lidera las bajas con idea de que la cosecha en Brasil sería superior a lo que el USDA venía marcando, y clima seco en el centro y sur Argentino que permitiría retomar la siembra, y mejorar perspectivas de los cultivos anegados previamente. En tanto financieramente reaparece el temor en EEUU, esta vez por el techo del endeudamiento.

 

 

El agregado del USDA en Brasil subió su proyección de producción de soja para ese país en 1 mill.tt. a 83 mill.tt. Recordemos que el USDA WASDE estima 81 mill.tt. de producción. Esto recuerda que hay analistas que hablan incluso de que se podría llegar a una producción de 86 mill.tt. Si sumamos a esto que otros países como Uruguay, Paraguay y Bolivia también tendrían condiciones que benefician a la soja, vemos que una merma menor en la producción Argentina podría ser absorbida sin problemas por el mejor comportamiento del resto de Sudamérica y generando de todas formas un mercado abastecido.

En el fondo de la cuestión, si el mercado llega a la conclusión de que Sudamérica va camino a un récord productivo y se enfoca en el nuevo ciclo de EEUU, para el que se prevé un área muy grande, resultaría difícil sostener niveles de precio como los del año pasado. Sin embargo la baja está llegando a niveles que hacen ruido, dada la firmeza de la demanda.

El trigo se resistió a la baja toda vez que se recuerda que la seca está generando estrés a los cultivos norteamericanos, que están en hibernación, pero en la peor condición desde 1985. De todas formas habrá que esperar a que los mismos salgan de esta etapa al llegar la primavera para que se vean los problemas que pueden existir en forma fehaciente. De todas formas esto contrasta con las fuertes ventas de fondos que se están viendo en trigo en las últimas semanas.

En el marco financiero, superado el precipicio fiscal en EEUU, ahora los ojos se ponen en el hecho de que ya se alcanzó el techo del endeudamiento en ese país, y como el Estado sigue con un déficit marcado, para poder financiar los pagos de deuda necesitaría continuar emitiendo títulos. Esto se ve imposibilitado por el límite actual, que el año pasado fue incrementado levemente para postergar una discusión políticamente desgastante hasta luego de las elecciones. El FMI presiona a EEUU para que le encuentra rápidamente solución a esto. Pero lo cierto es que el endeudamiento en EEUU ya supera el 100% del PBI, y por mucho menos otros países fueron crucificados por las agencias de calificación y los inversores.

En el mercado local la Sociedad Rural, respondiendo a comentarios de ayer de que el Gobierno pretende que el grueso de las retenciones a las exportaciones de soja se hagan efectivas en el corto plazo, dijo que con un tercio de la provincia de Buenos Aires bajo el agua, habría que ser cautos a la hora de contar con los recursos de la soja.

 

 

TITULARES INTERNACIONALES

 

? El FMI señaló que EEUU debería subir el techo del endeudamiento de 16,4 billones de dólares actuales, que ya se alcanzaron, en forma expeditiva. El Secretario del Tesoro explicó que puede aplicar medidas de emergencia para evitar que EEUU caiga en default pero que podría hacerlo sólo hasta fines de febrero o principios de marzo.

? El agregado agrícola del USDA en Brasil subió a 83 mill.tt. su estimación de producción de soja de Brasil, esto es 1 mill.tt. más que su estimación previa, y 2 mill.tt. más de lo que se reportó en el informe mensual.

? Estados Unidos mantendrá subsidios al biodiesel. El Congreso volvió a fijar el crédito tributario al biocombustible. Es parte del paquete de medidas aprobado para evitar el “abismo fiscal”. Cerca del 25% del aceite de soja estadounidense se utiliza para la producción de BIODIESEL.

? Hubo euforia en los mercados tras acuerdo por déficit fiscal en EEUU. Los inversores comenzaron el año con gran optimismo después de que el congreso de EEUU evitara el “abismo fiscal”. Así, se impidieron una serie de recortes de gasto y alzas de impuestos.

? Australia inmersa en la mayor ola de calor desde 2001. Australia está enfrentando la ola de calor más grande de la última década, con 80% del territorio registrando temperaturas mayores a 40° C. Los cultivos podrían escapar de los efectos de la misma dado que la cosecha está concluyendo.

 

 

TITULARES NACIONALES

 

? La Rural advirtió sobre “no gastar a cuenta de la soja”. El titular de la SRA, Luis Etchevehere, dijo que “no sabemos cuánto se va a cosechar”. Volvió a criticar el decreto que anula la venta del predio de Palermo.

 

 

Diferencial Precio Teórico – Precio Real

 

? DISPONIBLE

? Maíz disp. teórico $/tt 989 real 960 dif. -29

? Trigo disp. teórico $/tt 1333 real 1070 dif. -263

? Soja export. disp. teórico $/tt 1580 real 1830 dif. 250

? Soja indust. disp. teórico $/tt 1871 real 1830 dif. -41

 

?FORWARD

? Soja export mayo fwd. teórico U$S/tt 323 real 320 dif. -3

? Soja Indust mayo fwd. teórico U$S/tt 338 real 320 dif. -18

? Sorgo marzo fwd. teórico U$S/tt 164 real 180 dif. 16