Mercados EE.UU. 31/01/2022

* CHICAGO NOCTURNO: Soja cotiza en alza por 5ta rueda seguida, por la certeza de pérdidas importantes en la cosecha de Brasil –afectarán el volumen de sus exportaciones 2022– y por la chance de que las mermas se acentúen en Argentina si febrero se presenta con lluvias inferiores a los registros normales. Por su parte, el maíz cotiza en alza, por la certeza de una cosecha de verano en Brasil muy inferior a las previsiones iniciales, que mantendrá la escasez y la firmeza de los precios en el mercado interno. Los próximos días sin lluvias importantes en Argentina suman a la tónica alcista. Por último, el trigo cotiza en suba en Chicago y en Kansas, mientras sigue la especulación con un eventual agravamiento de las tensiones en las fronteras entre Rusia y Ucrania que, de momento, está más presente en la visión de las cosas de EE.UU. que de los propios damnificados. 

SOJA 

* Los futuros de soja continúan en alza, por las dudas sobre la magnitud de las pérdidas en Sudamérica y el empuje del mercado de aceites vegetales, con su gran líder, el aceite de palma. 

* Si las pérdidas en Sudamérica se acercan a los 24 M tn, tendremos los stocks mundiales más ajustados desde 2013/14, la campaña siguiente a la gran seca en EEUU. La relación stocks/consumo caerá a los valores más bajos desde 1999/2000. Como reflejo de este escenario el productor argentino evita vender, y procesadores y exportadores en Brasil se pelean por asegurarse la mercadería disponible. 

*El mercado de soja nos dice que cree que la cosecha sudamericana es mucho menor de lo que se publica actualmente”, dice Arlan Suderman de StoneX. 

* Para entender lo del aceite de palma, por un lado Malasia viene con menor producción, por el otro Indonesia –el mayor exportador mundial- obligará a que el 20 % de las exportaciones planificadas de aceite de palma deban venderse en el mercado nacional a un precio máximo (similar a nuestros “volúmenes de equilibrio”). Hacia delante hay sombras: se espera que Indonesia acabe 2022 potenciado su producción, pero de corto plazo el escenario es muy alcista. 

MAIZ 

* Daría la impresión de que el mercado ha dejado de lado sus temores por el impacto positivo de las lluvias en Sudamérica sobre el tardío argentino y la safrinha brasileña; las lluvias que vienen no convencen y empiezan a obrar como un factor alcista. 

* En contrario, el inversor estaría privilegiando las pérdidas que ha sufrido la región. En principio se las sospecha en torno de 16- 20 M tn y hacen pensar en una caída importante de los stocks mundiales. El bureau del USDA en Buenos Aires estimó la producción argentina en 51 M tn, por debajo de los 54 M tn que está calculando Washington. 

TRIGO 

* La tensión entre Rusia y Occidente parece haber encontrado algunas vías diplomáticas, aunque como se indicó los riesgos no han desaparecido para la relación entre los integrantes del Mar Negro que tienen el 30% del comercio mundial de trigo. El resquemor de Ucrania respecto de Rusia es de larga data. Y Biden volvió a decir que “no está descartado que vaya a haber una guerra”. 

* Se espera con especial atención la primera licitación del primer importador mundial: Egipto. Francia ha puesto sobre la mesa la oferta más barata: u$s 325.86 FOB 

* Hay que recordar que los principales exportadores de trigo tienen los stocks más apretados desde 2013/14. 

* El norte de África es uno de los grandes compradores de trigo. Tiene una cosecha propia acotada y la mitad de la región está con importantes deficiencias de humedad.

(Fuente: AGRINTER)