Chicago estuvo en baja las dos ruedas de feriado en Argentina, y se suma un arranque negativo hoy.

La combinación de factores propios y financieros negativos pegaron muy duro en el mercado de granos. Entre los propios, mejoró el clima en EE.UU., el disponible se muestra en Norteamérica más distendido, y en el marco financiero el “final de la liquidez” en EE.UU. hace bajar todo lo demás, incluido los commodities, los capitales que habían ingresado en países emergentes y las bolsas. China en tanto con menor crecimiento se sigue complicando.

Por el lado del clima la semana pasada tuvo lluvias, pero menores. Se esperan algunos aportes más en el corto plazo, pero el pronóstico de 6/10 días que por un lado vuelve a ser seco en el noroeste, muestra perspectivas de que las elevadas temperaturas actuales se moderen y bajen a niveles por debajo de lo normal, permitiendo que los cultivos sufran menor estrés climático.

 

Hoy luego del cierre se publicará el avance de la siembra de soja y la calidad de los cultivos norteamericanos. En ambos casos se esperan datos negativos para los cultivos.

Mientras en Argentina estábamos con los mercados cerrados por el feriado del día de la bandera el jueves y el feriado puente del viernes, los mercados financieros reaccionaron fuerte ante los dichos de Bernanke apuntando a que la política de emisión monetaria para impulsar la economía comenzaría a desacelerarse el año próximo, si los indicadores económicos de EE.UU., especialmente el del empleo, siguen mejorando como hasta ahora. Esto fue leído por el mercado como el final de las tasas bajas, y el exceso de liquidez. Como el mercado financiero tiende a anticiparse, la movida es ahora sacar los dólares que ante la tasa baja y el riesgo devaluatorio se habían colocado en mercados emergentes que rendían más pero con riesgo, y en commodities que siguen el ritmo de la devaluación, y llevarlos a EE.UU. donde al subir las tasas, mejorarían los rendimientos con menor riesgo, y si hay menor emisión, se minimiza el riesgo inflacionario.

Al mismo tiempo los indicadores de China dieron una señal de alarma. El PMI privado mostró otra baja y está en el peor nivel de 10 meses a pesar de los esfuerzos del gobierno de bajar el costo del financiamiento. Las causas son una menor demanda externa y un mercado doméstico que no logra traccionar. Se teme un problema en el mercado inmobiliario, y que esto saque a la luz distorsiones en

ese país.

En el mercado local el jueves terminó el paro agropecuario y se desató un contrapunto entre el Ministro de Agricultura y las  entidades del Agro en cuanto a si el mismo fue o no “exitoso” en términos de acatamiento. Esto junto con el comentario de que si no había un cambio de actitud del gobierno podrían endurecerse las medidas del sector, nos lleva a pensar en que habrán nuevas acciones por delante. Veremos cuáles son.

En tanto la falta de trigo sigue siendo preocupante. El precio de algo que no está disponible no tiene techo, y por eso el trigo en el MATBA con entrega en Buenos Aires se dispara a niveles ridículos. Vemos hoy en fuentes periodísticas que Moreno habría frenado una importación desde Uruguay para evitar “el titular” mientras que en Rosario panaderos llaman a no comprar harina en señal del

repudio a un aumento de 300% en su valor.

Mientras todo esto pasa, el productor debería estar implantando el cereal. La paridad de trigo nuevo está en 209 U$S/tt, mientras que se escuchan ofertas a 200 U$S/tt, pero para molinería o asegurando estándares altos de calidad, que tras lo que sucedió este año, será difícil de asumir. En condiciones cámara, el precio no es claro, están entre 185 y 195 U$S/tt, y lo cierto es que no entusiasma demasiado. Si sumamos a ello que en la ex URSS y Australia las condiciones no presentan riesgos productivos serios, el incremento marginal de área que se espera no se incrementaría. De todas formas, si el clima no genera una nueva catástrofe, el nivel de producción con casi 4 mill.ha. implantadas aseguraría el consumo interno, y un leve saldo exportable, que de hecho tampoco alcanzaría a cubrir las apetencias de Brasil.

 

TITULARES INTERNACIONALES

 

? La actividad industrial de China cae a su nivel más bajo en nueve meses. La contracción de la industria aumentará la presión sobre sistema financiero chino en momentos en que las tasas de referencia alcanzan niveles récord por la crisis de liquidez.

? Vuelve a hundirse el real y ya acumula una caída del 16% desde marzo. La moneda brasileña perdió 1,7% hasta las 2,25 unidades por dólar a pesar de la intervención del banco central, que evitó una baja aún mayor. El Bovespa cerró al alza.

? Estampida de mercados emergentes: ya se fugaron u$s 19.000 millones. Los países en desarrollo sufrieron en un mes y medio su mayor salida de capitales desde 2011. En los últimos cuatro años habían logrado captar unos u$s 3,9 billones.

? EL FMI amenaza a la UE con suspender la ayuda a Grecia. Advirtió que si no encuentran una solución al déficit de entre 3.000 y 4.000 milllones de euros que tiene el plan de rescate, de 172.000 millones de euros, dejará de pagar

? Merkel: reacción de mercados a la Fed muestra que la economía mundial aún es inestable. Sin embargo, la canciller alemana dijo que la decisión de EE.UU. de reducir su programa de estímulo fue oportuna.

? Analistas señalan que los precios del maíz en Brasil bajaron a menos de 190 U$S/tt, y que esto podría hacer que el año próximo se reduzca la producción de ese grano.

 

TITULARES NACIONALES

 

? Para evitar el papelón, Moreno salió a frenar una importación de trigo. Buscó tapar el fracaso de su política de controles sobre el sector.

? Por la suba del trigo, lanzan boicot a la compra de harina. Desde hoy y hasta el jueves, los panaderos rosarinos dejarán de adquirir la bolsa de harina, que se encareció 300% en el año. Aseguran que no faltará el pan.

? Para el ministro Yauhar, el paro del campo “fue un fracaso”. Subrayó que algunos medios “lo que no dicen es que el viernes entraron a ese mercado casi 18.000 cabezas, es decir cuatro veces mas que el promedio, porque los productores se stockearon de hacienda para evitar los piquetes” explicó.

? Desde CRA, sostienen que el paro agropecuario tuvo un alto acatamiento.

 

DIFERENCIAL PRECIO TEÓRICO – REAL

 

? DISPONIBLE

 

? Maíz disp. teórico $/tt 1088 real 1100 dif. 12

? Trigo disp. teórico $/tt 1200 real 2600 dif. 1400

? Soja export. disp. teórico $/tt 1783 real 1680 dif. -103

? Soja indust. disp. teórico $/tt 1832 real 1680 dif. -152

 

? FORWARD

 

? Maíz fwd. teórico U$S/tt 162 real 171 dif. 9

? Trigo enero fwd. teórico U$S/tt 209 real 195 dif. -15

? Soja export mayo fwd. teórico U$S/tt 287 real 299 dif. 12

? Soja Indust mayo fwd. teórico U$S/tt 287 real 299 dif. 12