Mercado opera volátil, lateralizado y técnico a la espera del reporte del USDA.

El viernes se difundirá el reporte del USDA y nadie quiere tomar posiciones de riesgo antes de ver esos números. De todas formas parece poco probable que se recorten rindes tendenciales teniendo en cuenta el atraso en la implantación, ya que es muy temprano para sacar conclusiones.

En el fondo hay nerviosismo por el atraso, que es tanto en siembra de maíz, como en soja y avance de la maduración del trigo. Pero venimos operando estos fundamentos desde hace tiempo, y además el clima a partir del fin de semana parece abrir una clara ventana de siembra, más algo que se podría avanzar esta semana donde las lluvias serían de menor intensidad, podría comenzar a agilizarse la implantación.

 

De todas formas el mercado climático más activo vendrá en julio/agosto cuando los cultivos tengan que pasar por la floración, y lo hagan más tarde que lo normal, y si se siembra ahora todo junto, concentrado en un período de tiempo corto, lo que aumenta el riesgo de un impacto climático severo.

De todas formas, dada la experiencia del año pasado, es muy difícil predecir el clima, por lo que no queda otra más que esperar y estar atentos, sabiendo que la definición del rinde es de diametral importancia: si el clima es bueno, el abastecimiento de maíz y soja se normalizaría y los precios podrían perder el premio climático que sumaron recientemente. Si los rindes pierden brillo, la

situación puede ser muy difícil de solucionar enviando los precios a las nubes.

Estamos hoy más cerca de los pisos que imaginamos que de los techos, por lo que es buen momento todavía para la compra de opciones CALL para auqellos que ya vendieron, pero no resulta muy atractivo salir a vender o comprar PUT. De todas formas, si la retención de mercadería es grande, por un criterio de prudencia, habría que tomar algún tipo de cobertura.

En el plano local hoy todas las miradas están puestas en el anuncio del blanqueo de capitales. Se permitirá a quienes tienen dólares en el circuito informal depositarlos en bancos y canjearlos por dos títulos distintos:

CEDIN: cédulas de inversión inmobiliaria, que pueden usarse para cancelar la compra de viviendas. Los vendedores que obtengan los mismos, podrían presentarse a retirar los dólares, volverlos a utilizar o transferirlos, y desaparecerán en un tiempo corto.

BADE: bonos para el desarrollo económico que tiene plazo al 2016 pagando 4% de interés en dos cuotas al año. Con estos fondos se podrán realizar inversiones productivas, apuntando por ejemplo a YPF.

No pueden entrar en este esquema quienes tienen causas abiertas, funcionarios públicos ni sospechados de actividades ilegales, pero esto siempre es difícil de controlar.

Las reacciones del mercado son diversas, algunos aseguran que no habría muchos interesados en convertir dólares blue que están cotizando en 10 a dólar formales a 5,4. En el sector de la construcción se muestran poco confiados también. Mientras que en la bolsa se dieron subas, principalmente en energéticas, pensando en las mayores inversiones que esto generaría en el sector.

Lo cierto es que el proyecto de ley pasará ahora al Congreso, y habrá que esperar para ver como resulta el texto final, y su reglamentación.

 

TITULARES INTERNACIONALES

 

? Productores norteamericanos tienen demoras en la siembra en unas 19,5 mill.ha., o la superficie combinada de Portugal y Hungría. Algunos productores ya dan por perdido el trigo de invierno.

? España afirma que “lo peor de la crisis ya pasó”. Lo aseguró el ministro de Economía español, Luis de Guindos. Además, dijo que la banca de su país “es mucho más transparente y está en mejor posición de solvencia y liquidez que hace un año”.

? El Dow Jones rompió la barrera de los 15.000 puntos.

 

TITULARES NACIONALES

 

? Impulsan un blanqueo para repatriar dólares: irán a inmuebles y bono para YPF. La medida fue presentada por todo el equipo económico y planeada por Moreno. Por los dólares darán certificados para comprar inmuebles y bonos que rinden 4%.

? El blanqueo eximirá del pago de todos los impuestos y sanciones. Por la nueva amnistía fiscal, no se cobrará nada por repatriar divisas y es más amplia que la de 2008. Lo que se puede blanquear es dinero. Habrá un plazo de tres meses.

? El blanqueo de capitales provocó desconfianza en el sector inmobiliario. Tanto entre los operadores como en las inmobiliarias dudan de que el dinero que no está declarado se oriente a la construcción o compra de viviendas. Dicen que hay “puntos oscuros”

? El blanqueo le dio impulso a energéticas y hubo subas de hasta 9,6% en la bolsa. El anuncio de blanqueo de capitales mediante la compra de un bono destinado al sector empujó al Merval, que trepó 3%. Se sumó el alza del blue, que también empuja

? El blanqueo no entusiasmó a la City: dudan que muchos se animen a entrar. Estiman que recaudará menos que los $ 18.000 millones que ingresaron en el 2009. Aquel blanqueo duró seis meses y éste sólo la mitad. Pero esta vez no habrá penalidad: sólo esperar tres años. Coindicen en que no resuelve los problemas de fondo. Ni convencerá al que tiene la plata en negro por falta de confianza

? Echegaray: “Ni Magnetto ni Báez pueden acceder al beneficio”. El titular de la AFIP dijo que no pueden acceder al blanqueo aquellos que estén imputados en causas judiciales cuyos fondos “puedan provenir del lavado del dinero o la financiación del terrorismo”.

? Cristina prometió no devaluar y el ‘blue’ quebró la barrera de los $ 10. El billete paralelo salta 21 centavos respecto al corte de ayer y se comercializa a $ 10,08 para la venta. El oficial, por su parte, cerró estable.

? “La política de los parches se acabó; hay que reformular el modelo”. El saliente presidente de la Unión Industrial Argentina, José Ignacio de Mendiguren (el 21 de mayo asume Héctor Méndez) advirtió este mediodía complicaciones en los principales sectores de la economía y planteó la necesidad de “reformular el modelo”, en el marco de la inauguración de Arminera 2013. “Los motores que

permitieron llegar hasta acá (el empleo y el consumo interno) ya no crecen como antes y hay que reformular el modelo”, planteó el dirigente industrial que dejará la conducción de la central fabril el próximo 21 de mayo.

? Tomada: “El empleo no crece en la medida que crecía los años anteriores”. Sin embargo, el ministro de Trabajo sostuvo que “no aumentó la desocupación”.

? Por la sequía, las cosechas del NOA se achicarían a la mitad. . En Anta, donde cientos de miles de hectáreas de montes cedieron espacio a la soja, se sembraron 350.000 hectáreas con la oleaginosa, pero ya se malograron 210.000

 

DIFERENCIAL PRECIO TEÓRICO – REAL

 

? DISPONIBLE

 

? Maíz disp. teórico $/tt 971 real 950 dif. -21

? Trigo disp. teórico $/tt 1192 real 1350 dif. 158

? Soja export. disp. teórico $/tt 1685 real 1650 dif. -35

? Soja indust. disp. teórico $/tt 1859 real 1650 dif. -209

 

? FORWARD

 

? Trigo enero fwd. teórico U$S/tt 200 real 180 dif. -20